Onsdag annoncerede præsident Biden en aftale om at give Intel 8,5 milliarder dollars i direkte finansiering og 11 milliarder dollars i lån under CHIPS and Science Act. Intel vil bruge denne finansiering til sine waferfabrikker i Arizona, Ohio, New Mexico og Oregon. Som rapporteret i vores nyhedsbrev fra december 2023, yder CHIPS Act i alt 52,7 milliarder dollars i finansiering til den amerikanske halvlederindustri, inklusive 39 milliarder dollars i produktionsincitamenter. Før Intels tildeling havde CHIPS Act allerede allokeret i alt 1,7 milliarder dollars til GlobalFoundries, Microchip Technology og BAE Systems, ifølge Semiconductor Industry Association (SIA).
Finansieringen under CHIPS-loven har været langsom, og den første tildeling blev annonceret over et år efter vedtagelsen. På grund af den langsomme udbetaling er nogle store halvlederfabriksprojekter i USA blevet forsinket. TSMC bemærkede også vanskeligheder med at finde kvalificerede bygningsarbejdere. Intel tilskrev forsinkelserne delvist et langsommere salg.
Andre lande har også afsat midler til at fremme halvlederproduktion. I september 2023 vedtog Den Europæiske Union den europæiske chiplov, som fastsætter 430 milliarder euro (ca. 470 milliarder dollars) i offentlige og private investeringer til halvlederindustrien. I november 2023 afsatte Japan 2 billioner yen (ca. 13 milliarder dollars) til halvlederproduktion. Taiwan vedtog lovgivning i januar 2024 for at give skatteincitamenter til halvledervirksomheder. I marts 2023 vedtog Sydkorea et lovforslag om at give skatteincitamenter til strategiske teknologier, herunder halvledere. Kina forventes at oprette en statsstøttet fond på 40 milliarder dollars til at subsidiere sin halvlederindustri.
Hvad er udsigterne for halvlederindustriens kapitaludgifter (CapEx) i år? CHIPS-loven sigter mod at stimulere kapitaludgifter, men størstedelen af effekten vil først være tydelig efter 2024. Sidste år faldt halvledermarkedet skuffende med 8,2 %, hvilket fik mange virksomheder til at indtage en forsigtig tilgang til kapitaludgifter i 2024. Vi estimerer, at de samlede halvleder-CapEx i 2023 var 169 milliarder dollars, et fald på 7 % fra 2022. Vi forudsiger et fald på 2 % i CapEx for 2024.
Med genopretningen af hukommelsesmarkedet og den forventede stigning i efterspørgslen fra nye applikationer såsom kunstig intelligens forventes store hukommelsesvirksomheder at øge deres kapitaludgifter i 2024. Samsung planlægger at opretholde et relativt jævnt udgiftsniveau på 37 milliarder dollars i 2024, men skar ikke ned på kapitaludgifterne i 2023. Micron Technology og SK Hynix reducerede kapitaludgifterne betydeligt i 2023 og planlægger en tocifret vækst i 2024.
Det største støberi, TSMC, planlægger at bruge cirka 28 til 32 milliarder dollars i 2024, med en median på 30 milliarder dollars, et fald på 6 % fra 2023. SMIC planlægger at holde kapitaludgifterne uændrede, mens UMC planlægger at stige med 10 %. GlobalFoundries forventer en reduktion på 61 % i kapitaludgifterne i 2024, men vil øge udgifterne i løbet af de næste par år med opførelsen af en ny fabrik i Malta, New York.
Blandt producenter af integrerede enheder (IDM'er) planlægger Intel at øge kapitaludgifterne med 2 % i 2024 til 26,2 milliarder dollars. Intel vil øge kapaciteten for både støberikunder og interne produkter. Texas Instruments' kapitaludgifter forbliver nogenlunde uændrede. TI planlægger at bruge cirka 5 milliarder dollars om året indtil 2026, primært på sin nye fabrik i Sherman, Texas. STMicroelectronics vil reducere kapitaludgifterne med 39 %, mens Infineon Technologies vil reducere med 3 %.
Samsung, TSMC og Intel, de tre største investorer, forventes at tegne sig for 57% af halvlederindustriens kapitaludgifter inden 2024.
Hvad er det passende niveau for kapitaludgifter i forhold til halvledermarkedet? Volatiliteten på halvledermarkedet er velkendt. I løbet af de sidste 40 år er den årlige vækstrate faldet fra 46 % i 1984 til 32 % i 2001. Mens industriens volatilitet er aftaget med modenheden, nåede vækstraten 26 % i løbet af de sidste fem år. Den faldt med 12 % i 2021 og 12 % i 2019. Halvledervirksomheder er nødt til at planlægge deres kapacitet for de kommende år. Det tager typisk omkring to år at bygge en ny fabrik, med yderligere tid til planlægning og finansiering. Som følge heraf varierer andelen af halvlederkapitaludgifter til halvledermarkedet betydeligt, som vist nedenfor.
2 ---Siliconcarbid: Mod en ny æra af wafere
Forholdet mellem kapitaludgifter i halvledere og markedsstørrelse har varieret fra et højt niveau på 34 % til et lavt niveau på 12 %. Det gennemsnitlige femårige forhold ligger mellem 28 % og 18 %. I hele perioden fra 1980 til 2023 har kapitaludgifterne udgjort 23 % af halvledermarkedet. Trods udsving forbliver den langsigtede tendens for dette forhold ret konstant. Baseret på forventet stærk markedsvækst og et fald i kapitaludgifterne forventer vi, at dette forhold vil falde fra 32 % i 2023 til 27 % i 2024.
De fleste prognoser forudsiger en vækst på halvledermarkedet i intervallet 13 % til 20 % for 2024. Vores information om halvledere forudser en vækst på 18 %. Hvis 2024 udvikler sig lige så stærkt som forventet, kan virksomhederne øge deres investeringsplaner over tid. Vi kan forvente at se positive ændringer i investeringer i halvledere i 2024.
Opslagstidspunkt: 8. april 2024